ソフトバンク、貸倒引当金激増の真実で裏側がわかる
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貸倒引当金激増の詳細をランキング検索 もう一つは、不正契約の存在。ソフトバンクは加入審査を極めて甘くし、とんでもない数の不正契約をさばきました。その数100万回線とも200万回線とも言われています。しかし、ソフトバンクはそれらの不正契約を強制解約処理しませんでした。なぜなら、今は純増数こそ命だからです。しかもその分はしっかりと割賦ローンとして計上し、流動化で現金を得ています。不正契約の数々は通話停止処分こそしますが解約処理はしないため、だらだらと売上債権に計上され続けていました。売上高は増え、株価も上昇します。しかし、それに対して現金の収入が少なすぎるため、どこかでつじつまを合わせる必要が出てきます。それを徐々に貸倒引当金として計上し始めています。
これに抵触している可能性が多分にあります。何しろ、最初から回収不可能とわかっている債権に、値をつけて売ってしまったわけですから。当の割賦債権流動化商品は、完全に「パススルー償還」、つまり、顧客から回収できたものをそのまま投資家に償還するという方式。もし顧客から回収できなければ、投資家の手元にはその分の現金は還ってきません。 にもかかわらず、この証券は、今も個人投資家を中心に売れていますし、一時完全撤退した機関投資家も舞い戻ってきています。1割超えと言う信じられない未収率にも関わらず。なぜか。 どうやら、ソフトバンクのメインバンクであるみずほコーポレート銀行が、損失補てんを行っているらしいのです。
はい、これに抵触する可能性があります。 会計上どのような操作をしているのかはわかりませんが、回収した現金の「通り道」であるみずほコーポレート銀行が、どうやら回収できなかった分を補填し、配当される段階では損失が出ないようになっている、と言われています。そのためか、件の流動化商品はきわめておいしいカモであることがわかり、機関投資家が戻ってきているようなのです。 兆の単位の貸付金のあるソフトバンクが破綻することは、みずほコーポレート銀行にとっては一大事。とはいえ、割賦債権による自転車操業以外にソフトバンクが生き残る道はありません。となると、割賦債権流動化商品の信用不安は起こってはならないのです。割賦債権流動化商品の信用不安が生じた瞬間にソフトバンクは破綻してしまうのです。 みずほが手を引けるのは、みずほからの直接の借り入れがもう少し少なくならなければなりません。逆に言えば、捨ててもかまわない程度の借入額にまで減ってしまえば、みずほが降板する可能性がある、ということです。みずほ降板は流動化証券の利回りの低下あるいは元本割れを意味し、数ヶ月以内に流動化証券の信用不安が起こります。流動化証券は売れなくなり、短期債務の利払い、償還に追われいずれキャッシュショート、破綻、となるでしょう。あるいは、資金調達できなくなった瞬間に確実にばら撒きによる新規獲得が不可能になり、割賦収入も激減し、のれん代の大幅除却を迫られ、債務超過となって破綻、というシナリオもありえます。 これを防ぐには、みずほコーポレート銀行は割賦債権未収分の補填という出血を何年もの間続けなければなりません。かといって今すぐ潰しても、今のソフトバンクは一円の値もつかないほど酷い会社です。貸付金全額を失うくらいの覚悟が必要となります。いずれにせよ、今の未収率が続くなら、確実にみずほコーポレート銀行は大出血を伴う、ということです。 ばら撒き、ネカセ、不正契約容認という、ソフトバンクの不誠実行為をとがめることが出来なかったみずほコーポレート銀行の自己責任ではありますが、金融のプロの銀行でさえ騙す対象とする孫正義の狡猾さには舌を巻きます。 最良のシナリオは、この時点でみずほコーポレート銀行が手を引くことを宣言し、ソフトバンクへの貸付を不良債権として計上した後、公的資金による援助を求めることです。この過程でソフトバンクに対する放漫な貸付や補填などが暴かれ、正されることになるでしょう。ソフトバンクは破綻するかもしれませんが、全く問題はありません。ソフトバンクのインフラはほぼすべてが借り物で無価値ですし、運用だけなら実績のあるドコモに引き渡せば完了です。ツーカーの例を引くまでもなく、通信事業者の破綻と利用者の移行ということはこれまでに何度も行われてきましたし、そのいずれもがほとんど混乱をきたさずに完了しました。高々2000万の加入者と借り物のインフラをもって「潰すわけにはいかない国策企業の一つ」と言うのは言いすぎもいいところ。むしろ、ソフトバンクのような不良企業に無線周波数を割り当てていることこそが国の大損失です。 とにかく、監査法人まで抱き込んでさまざまな不利益隠しをしているソフトバンクの実態を暴くには、一度潰すしかないのです。国とみずほグループには、この決断をぜひしていただきたいと思います。 貸倒引当金激増の真実をランキングで読む |
